Inflación de agosto: el dato que puede darle un nuevo récord al Gobierno de Javier Milei
El Gobierno de Javier Milei conocerá este jueves el dato de inflación de agosto, con expectativas de una nueva desaceleración y la posibilidad de marcar el registro mensual más bajo de su gestión.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá este jueves el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a agosto. Las principales estimaciones privadas ubican la inflación del mes entre 1,4% y 1,9%, mientras que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectó un 1,7%.
El dato tendrá una referencia clave: el 1,5% que registró el IPC en mayo de 2025. Ese porcentaje representa hasta ahora el menor aumento mensual de precios desde el inicio de la gestión de Milei.
Si agosto queda por debajo de 1,5%, el Gobierno marcará un nuevo mínimo. Si alcanza exactamente ese porcentaje, igualará el récord anterior.
Inflación de agosto: qué espera el mercado
Las consultoras privadas muestran un escenario relativamente acotado. Fundación Libertad y Progreso proyectó la inflación más baja, con 1,4%, mientras que EcoGo estimó un 1,5%.
C&T y Orlando J. Ferreres calcularon 1,6%; Analytica estimó 1,7%; Abeceb y LCG proyectaron 1,8%; y Equilibra e Invecq ubicaron su pronóstico en 1,9%.
El promedio simple de las nueve estimaciones privadas se ubica cerca del 1,7%, en línea con la proyección del REM del Banco Central, que reúne las expectativas de casi 40 analistas.
De esta manera, perforar el 1,5% no aparece como el escenario predominante. Solo una de las consultoras espera que agosto quede por debajo de ese nivel, mientras que otra calcula que podría igualarlo.
Qué factores explican la posible desaceleración
Fundación Libertad y Progreso atribuyó su estimación del 1,4% a varios factores. Entre ellos destacó el comportamiento de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas, que habría pasado de una suba del 2,9% en julio a una estimada del 1,4% en agosto.
Sin embargo, algunos productos mostraron nuevas presiones hacia el cierre del mes. Las carnes y derivados aumentaron 3,7%, las frutas 2,9% y los pescados 2,4%, según el relevamiento citado en el informe.
El rubro Vivienda también habría tenido una menor incidencia pese a los aumentos en las tarifas de luz, gas y agua. El estimador detectó una baja en los precios de los alquileres.
Además, el final de la estacionalidad de las vacaciones de invierno habría moderado los incrementos relacionados con recreación y turismo.
La consultora sostuvo que agosto podría representar un regreso más firme al proceso de desaceleración de los precios, después de los efectos estacionales de junio y del traslado a precios de los movimientos cambiarios de mayo y junio.
El dólar, una de las principales alertas
Las proyecciones más optimistas conviven con una advertencia sobre el comportamiento del dólar.
Fundación Libertad y Progreso señaló que la reciente suba de la moneda estadounidense obliga a mantener la cautela. El foco estará puesto especialmente en los productos con mayor participación de bienes transables, entre ellos los alimentos.
El mayorista se mantuvo por encima de los $1.500, según el material analizado, lo que podría generar presión sobre determinados precios.
Por eso, aunque el mercado espera una nueva desaceleración, todavía persisten factores que podrían dificultar una baja más pronunciada de la inflación durante los próximos meses.
El antecedente de mayo de 2025
El 1,5% de mayo de 2025 funciona como la principal referencia para el Gobierno. Ese registro continúa como el menor dato mensual de inflación de la administración Milei.
La posibilidad de quebrarlo adquiere relevancia política y económica porque las expectativas oficiales apuntaban desde hace tiempo a una reducción sostenida del ritmo de aumento de los precios.
El dato también llega después de indicadores negativos para la actividad económica. La industria cayó 5% y la construcción retrocedió 4,6% en julio, de acuerdo con los datos citados en el informe.
Por eso, un IPC por debajo de 1,5% podría convertirse en una señal favorable para el Gobierno dentro de un escenario marcado por dificultades en sectores importantes de la economía.
Qué pasó con la inflación en la Ciudad de Buenos Aires
Un dato conocido el miércoles aporta otra referencia para anticipar el comportamiento del IPC nacional. La inflación de agosto en la Ciudad de Buenos Aires fue del 1,7%, frente al 2,9% de julio.
La desaceleración estuvo impulsada principalmente por los precios estacionales, que cayeron 2,9% por la baja en las tarifas de hoteles y paquetes turísticos.
Sin embargo, la inflación núcleo avanzó 2,1% y quedó por encima del índice general.
Entre los principales aumentos en la Ciudad se ubicaron los seguros y servicios financieros, con una suba del 3,8%. Equipamiento del hogar aumentó 2,7%, mientras que Vivienda y servicios básicos avanzaron 2,6% por el comportamiento de expensas y alquileres.
Salud subió 1,9% por el impacto de las prepagas. Transporte aumentó 1,2% por las subas en colectivos, subte y vehículos.
Los servicios avanzaron 1,8%, por encima de los bienes, que aumentaron 1,6% impulsados por alimentos y productos de cuidado personal.
El número que mira el Gobierno
Con las estimaciones privadas concentradas alrededor del 1,7%, el dato oficial de agosto tendrá dos referencias principales.
La primera será comprobar si la inflación consigue mantenerse por debajo del 2% mensual. La segunda, y más significativa para el Gobierno, será determinar si logra perforar el 1,5% registrado en mayo de 2025.
Si el INDEC confirma un porcentaje inferior, agosto se convertirá en el mes con menor inflación de toda la gestión de Milei. Si el dato queda en 1,5%, igualará el mínimo anterior.
