Acuerdo con el FMI: el Gobierno inicia la tercera revisión con foco en el superávit y las reservas
El Fondo Monetario Internacional (FMI) inicia este lunes la tercera revisión del acuerdo con la Argentina para evaluar las metas fiscales y la acumulación de divisas de 2026.
La misión técnica está encabezada por Joyce Wong, quien debuta como jefa del equipo de funcionarios del organismo para el caso argentino.
La auditoría coincide con el viaje del ministro de Economía, Luis Caputo, y del presidente Javier Milei a Nueva York para la Asamblea General de la ONU.
- Meta fiscal en la mira: El programa exige un superávit primario del 1,4% del PBI para fin de año, tras cerrar el primer semestre en 0,6% y alcanzar el 1,1% en agosto.
- Sobrecumplimiento de reservas: El Banco Central compró US$ 14.000 millones y superó la meta anual de divisas fijada en US$ 10.000 millones.
- Vencimiento inminente: El país debe pagar US$ 803 millones al organismo este viernes 25 de septiembre.
- Desembolso en juego: La aprobación del Board encabezado por Kristalina Georgieva destrabará el envío de 636 millones de DEG (unos US$ 900 millones).
La discusión por el frente fiscal y las reformas tributarias
El análisis del frente fiscal es el eje central de las reuniones entre los técnicos del organismo y el equipo del Palacio de Hacienda.
Durante los primeros seis meses del año, la caída en la recaudación complicó los objetivos iniciales y obligó a recalibrar la ejecución del gasto público.
Para sostener los ingresos, el Ejecutivo postergó la entrada en vigencia del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), cuyo impacto fiscal equivale al 0,3% del PBI.
A su vez, se eliminó la maniobra que permitía a pymes eludir el pago del impuesto al cheque y se ponderó la Ley de Inocencia Fiscal para reducir la evasión.
Compras de divisas y la metodología de reservas netas
En el plano cambiario, la gestión del Banco Central llega a la mesa de negociación con el indicador de compras brutas sobrecumplido.
Los técnicos del FMI analizarán cómo se computan las reservas netas, dado que parte de los US$ 14.000 millones adquiridos se destinó al pago de deuda externa.
Sin embargo, en el Palacio de Hacienda confían en que el saldo positivo de divisas facilitará el dictamen favorable de la delegación técnica.
El informe elaborado por Joyce Wong será elevado posteriormente a las autoridades del organismo multilateral en Washington.
Calendario de vencimientos e ingresos de dólares para fin de año
La revisión técnica se desarrolla bajo la presión del calendario financiero de corto plazo en los mercados internacionales.
Tras el pago fijado para el 25 de septiembre por US$ 803 millones, el equipo económico asegura tener los fondos garantizados sin depender de los giros inmediatos.
De obtener el visto bueno de Kristalina Georgieva, los US$ 900 millones del desembolso ingresarán a las arcas públicas para reforzar la liquidez.
Luego de esta instancia, el cronograma oficial contempla otros dos compromisos: US$ 840 millones a principios de noviembre y US$ 344 millones en diciembre.
