Rolando Graña: ¿se agota el plan económico de Javier Milei?
Hay una pregunta que empieza a sobrevolar al Gobierno de Javier Milei: ¿se está agotando el plan económico?. Los mercados vuelven a mirar con desconfianza a la Argentina, el riesgo país sube, el dólar presiona y el respaldo internacional que permitió al Presidente atravesar momentos críticos podría empezar a debilitarse.
Milei se abrazó tanto a Donald Trump que ahora puede terminar pagando las consecuencias de lo que ocurra en Estados Unidos. Y esto no es una cuestión menor: Trump fue un sostén político y económico fundamental para el Gobierno argentino cuando el programa económico empezaba a mostrar sus dificultades.
Recordemos lo que pasó antes de las elecciones de medio término. Milei había perdido por más de doce puntos en la provincia de Buenos Aires, el dólar temblaba y existía el riesgo de una nueva escalada cambiaria e inflacionaria. Entonces apareció Estados Unidos, con el respaldo de Trump y la intervención de Scott Bessent. Aquella línea de crédito por 20.000 millones de dólares permitió alejar el fantasma de un golpe de mercado.
Pero hay algo que no cierra. La Argentina consigue dólares por Vaca Muerta y el campo, pero esas divisas se van casi de manera simétrica por la compra de dólares, los gastos en el exterior y la repatriación de utilidades de algunas empresas. La salida del cepo para los particulares también está permitiendo esa sangría.
Sin Trump, el camino de Milei hacia las elecciones de medio término habría sido mucho más complicado. No sabemos si hubiera perdido, porque eso es contrafáctico, pero sí sabemos que el presidente estadounidense fue su principal sostén internacional, especialmente en el terreno que más le interesa al Gobierno: los mercados.
Trump puede perder poder y Milei sentir el impacto
Ahora bien, ¿qué pasa si a Trump le va mal en las elecciones de medio término? El propio presidente estadounidense da por descontado que puede perder el control de la Cámara de Representantes. Si eso sucede, su poder político quedará debilitado y también se pondrán límites a sus aspiraciones de modificar la Constitución para buscar un tercer mandato.
Esto puede demostrar que los movimientos de ultraderecha no son imbatibles. Los votantes empiezan a evaluar sus propias condiciones de vida y las promesas incumplidas. Una cosa es la identificación política y otra muy distinta es lo que sucede cuando a la gente se le complica su propio metro cuadrado. Ahí es donde empieza a votar en contra.
Todo esto nos importa porque Donald Trump es el apoyo fundamental de Javier Milei. Ni siquiera Menem con George Bush padre había conseguido un respaldo tan cerrado como el que Trump le dio a la Argentina. En otras crisis, China mantuvo el swap, pero no apareció con un salvataje tan fuerte y oportuno como el que recibió Milei. Ni Lula ni los BRICS intervinieron para rescatar al país frente al Fondo Monetario Internacional.
Cuando los mercados advierten que Trump puede perder poder político, también empiezan a mirar con preocupación a la Argentina.
Los mercados ven señales de agotamiento
Ayer fue un día negro para los mercados. El riesgo país, que en julio estaba en 400 puntos, superó los 800. La semana pasada había tocado los 700. El dólar volvió a subir y se ubicó en 1.565 pesos, mientras que el Merval perdió un 25% en dólares en lo que va del año.
Salvo excepciones como YPF y otras empresas petroleras y energéticas, el resto de las compañías va para abajo porque la economía argentina va para abajo.
Hay otra contradicción que merece discutirse: el Gobierno decía que iba a esperar a que bajara el riesgo país para endeudarse. Pero ¿qué clase de superávit es este que necesita cubrirse con deuda? Es como decir que no tengo problemas económicos mientras vivo con la tarjeta de crédito en rojo.
Los fondos de inversión y los bancos empiezan a ver un agotamiento de la biblioteca Milei. Frente a la recesión y a la posibilidad de que Trump se debilite internacionalmente, el Presidente no modifica su esquema económico. Sigue haciendo más de lo mismo y los inversores empiezan a retirarse porque consideran que la oportunidad de ganar dinero en la Argentina ya pasó.
El Gobierno vetó leyes fundamentales, como el financiamiento universitario y la emergencia en discapacidad, enfrentándose a distintos sectores de la sociedad con el argumento de que debía evitar que subiera el riesgo país. Sin embargo, el riesgo país vuelve a subir.
El alineamiento internacional y las tensiones políticas
Milei también profundizó su alineamiento con Benjamin Netanyahu. El Presidente lo felicitó por el resultado electoral en Israel, aunque Netanyahu todavía necesita conseguir una mayoría parlamentaria para formar gobierno.
Hay algo que quiero señalar: es un truco habitual confundir pueblo, nación, Estado y gobierno. Criticar la política de tierra arrasada de Netanyahu en la Franja de Gaza no es ser antisemita. Los gobiernos europeos toman distancia de su gestión y eso tampoco significa atacar a una religión o una cultura.
Hamás sigue gobernando el 40% de la Franja de Gaza. Israel no consiguió derrocarlo y, mientras eso suceda, el Gobierno de Netanyahu mantiene una coartada para seguir blindándose y militarizando el país. Los Estados no deben actuar por venganza, aunque hayan declarado formalmente la guerra.
Este alineamiento también tiene consecuencias en Estados Unidos, donde crece el debate por la participación del país en el conflicto con Irán, el aumento del precio de los combustibles y el peso del lobby proisraelí en las campañas políticas.
Mientras tanto, en la Argentina también aparecen movimientos alrededor de la continuidad del proyecto libertario. Guillermo Francos busca posicionarse como candidato a diputado por la Ciudad de Buenos Aires y tomó distancia de Patricia Bullrich, al plantear que el único que garantiza la continuidad del proyecto es Milei.
También hay que observar el crecimiento de las iglesias evangélicas en la política argentina. Las declaraciones de Nadia Márquez, señalada como posible compañera de fórmula del Presidente, muestran el peso que ese universo religioso empieza a tener en la disputa por la influencia social y territorial.
La pregunta de fondo sigue siendo la misma: ¿hasta dónde puede sostenerse el proyecto de Milei si depende tanto del respaldo internacional de Trump, mientras los mercados empiezan a desconfiar de su programa económico y la economía argentina continúa en retroceso?
El Gobierno sigue apostando a la misma receta. Pero el respaldo externo no es eterno, los mercados no esperan indefinidamente y el riesgo país vuelve a subir. Si Trump pierde poder, Milei puede quedarse sin uno de los principales sostenes de su gestión. Y entonces tendrá que demostrar si su plan económico puede sostenerse por sus propios medios.
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