Ajuste fiscal: el Gobierno recortó 10,3% el gasto y hundió 86% los giros a provincias
El Gobierno recortó 10,3% interanual en términos reales el gasto primario devengado durante agosto, el mayor ajuste desde noviembre de 2025, según un informe de la consultora Analytica. La medida se dio en un mes marcado por la debilidad de la recaudación y una actividad económica golpeada desde julio.
Los ingresos fiscales del mes apenas llegaron a $20 billones, con una caída real de 0,2% interanual. Frente a ese estancamiento, el Ejecutivo profundizó los recortes en programas sociales, bienes y servicios y transferencias a las provincias.
Cómo evolucionó la recaudación en 2026
Un informe de LCG detalla que, en los primeros ocho meses del año, la recaudación acumuló $153 billones, con una caída real de 3,7% interanual. Para la consultora, la dinámica de los últimos cuatro meses fue “muy pobre“, con apenas dos períodos de crecimiento, uno de caída y otro casi estancado.
La composición de los recursos también reflejó las dificultades de la economía. Ganancias creció 8% real interanual, los Derechos de Exportación treparon 91% y el Impuesto a los Combustibles subió 12%, pero ese impulso no alcanzó para compensar la caída de los tributos ligados al consumo.
- IVA DGI: cayó 3% real contra agosto de 2025.
- Créditos y Débitos: se desplomó 9%, tras bajar 11% en julio.
- Seguridad Social: redujo su recaudación 1% interanual real.
LCG descartó que el Régimen de Incentivo a la Formalización Laboral (RIFL) sea determinante por ahora y vinculó la baja principalmente con la reducción del empleo formal, otro factor que limita al Estado para recuperar ingresos.
Respecto a la deuda flotante de la administración nacional, el acumulado de los primeros ocho meses llegó a $2,1 billones, equivalente a 0,2% del PBI. Según Analytica, ese nivel “se mantiene prácticamente invariante” respecto a julio y similar al de 2025.
El recorte golpeó con fuerza a las provincias
Las transferencias a provincias fueron uno de los principales focos del ajuste. Según Analytica, cayeron 86,1% interanual real en agosto dentro del gasto primario devengado. Si se excluyen las transferencias a hospitales SAMIC, el retroceso se reduce al 81,8%.
La consultora también registró otras bajas fuertes en el mismo mes:
- Programas sociales: -40,6%.
- Bienes y servicios: -19,6%.
- Gasto en personal: -8%.
- Obra pública: +60,9%, por una base de comparación baja.
La medición de Politikon Chaco, que analiza las transferencias no automáticas pagadas a provincias y CABA, mostró otro retroceso marcado. El Gobierno distribuyó en agosto $68.288 millones por esa vía, una caída real de 66,4% frente al mismo mes de 2025 y el peor registro para un agosto desde, al menos, 2005.
Dos conceptos concentraron casi todo el reparto: la Universalización de la Jornada Extendida recibió $30.455 millones y las transferencias a Cajas Previsionales Provinciales, otros $15.000 millones. Entre ambas explicaron el 67% de los fondos no automáticos de agosto, mientras el resto de los programas se repartió los $22.833 millones restantes.
Los Aportes del Tesoro Nacional (ATN) no fueron distribuidos durante agosto, como ya había ocurrido en mayo y junio, pese a que el fondo recaudó $107.987 millones en el mes. Politikon detectó además incumplimientos parciales en las cajas previsionales:
- Recibieron los fondos: La Pampa, Entre Ríos y Neuquén.
- Quedaron afuera pese a tener convenios vigentes: Córdoba, Misiones, Santa Fe, Chubut y Corrientes.
La actividad económica perdió impulso
El ajuste se dio en simultáneo con una economía que volvió a desacelerarse. El Índice Líder de Actividad (ILA) de Analytica estima que la actividad cayó 1,1% mensual en julio, apenas 0,7% por encima del mismo mes de 2025. Según la consultora, ese retroceso podría marcar el nuevo piso de 2026, incluso por debajo de febrero.
La caída fue extendida entre los sectores de mayor peso:
- Producción automotriz: -13,8%.
- Ventas a concesionarios: -6,8%.
- Consumo de cemento: -6,2%.
- Índice Construya: -0,8%.
- Acero plano: -15%.
- Laminado en frío: -26,3%.
Las señales del consumo fueron contradictorias. Analytica registró en julio una mejora de 2,5% en la recaudación del IVA y un avance de 1,2% en los préstamos al sector privado, pero la confianza del consumidor cayó 4,8%. Las exportaciones bajaron 4,9% y las importaciones, 4,5%.
Qué proyectan las consultoras para lo que resta de 2026
El panorama contrasta con junio, cuando el EMAE había crecido 0,8% mensual y 2,7% interanual, aunque sin una recuperación pareja: solo seis de los quince sectores habían avanzado contra el mes anterior. El segundo trimestre cerró 0,9% por debajo del primero y el semestre acumuló un crecimiento de 1,9% interanual, con marcadas diferencias sectoriales.
LCG no espera una mejora significativa de los ingresos fiscales. La consultora proyecta que la recaudación terminará 2026 con una caída cercana al 5% real, ya que el aporte de los Derechos de Exportación difícilmente compense el bajo crecimiento de los impuestos ligados a la actividad.
En paralelo, las transferencias no automáticas a provincias acumularon $806.489 millones en los primeros ocho meses, un desplome real de 63,1% y el peor registro para un enero-agosto desde al menos 2005.
El escenario deja al Gobierno frente a una ecuación cada vez más exigente: menos recaudación, una actividad que perdió fuerza y la necesidad de sostener el equilibrio fiscal. Agosto mostró esa respuesta con el mayor recorte de gasto del año, mientras los ingresos tributarios se mantuvieron casi estancados y los envíos discrecionales a las provincias volvieron a ser uno de los principales canales del ajuste.
